В 2025 году наблюдается активное смягчение денежно-кредитной политики, что создает уникальные возможности для инвесторов. Прогнозы говорят о снижении ключевой ставки до 16% к концу года, что в свою очередь будет способствовать изменению доходности долгоиграющих облигаций (10+ лет) до 13-13,5%. Ожидается, что с дальнейшим снижением ставок к однозначным показателям (до 8% к 2027 году) даже такие высокодоходные инструменты, как облигации федерального займа (ОФЗ), могут обнаружить привлекательность.
Краткий обзор рынка облигаций
С начала 2025 года индекс полной доходности ОФЗ продемонстрировал рост на 17,6% на фоне снижения инфляции и ожиданий рецессии. Главные факторы, способствующие такой динамике, включают:
- Погашение ОФЗ на сумму 450 миллиардов рублей, запланированное на 12 ноября.
- Проектируемое снижение ключевой ставки до 16% к концу 2025 года.
- Влияние инфляционных ожиданий на рынок.
Прогнозы доходности показывают, что индекс облигаций с фиксированным купоном увеличит свои показатели до 26%, тогда как корпоративные облигации принесут 19%, а весьма интересные высококачественные облигации (рейтинг A) могут достигнуть доходности до 23% в течение года.
Рынок корпоративных облигаций и топовые стратегии
Корпоративные облигации с рейтингом AA и AAA не вызывают интереса у инвесторов, поскольку их спреды по доходности сократились до очень низких значений. Вместо этого внимание обращается на облигации второго эшелона, которые предлагают более значимую доходность. Ожидается, что такие облигации обеспечат доходность на уровне 22-28% в зависимости от ситуации на рынке.
- Длинные облигации ОФЗ могут принести доходность до 37%.
- Корпоративные облигации второго эшелона с рейтингом A предлагают доходность до 25%.
Финансовая стратегия на ближайшее будущее
Снижение ключевой ставки в 2025 году также открывает возможности для инвесторов в валютных облигациях, при этом ожидается, что курс рубля может достичь 95 рублей за доллар. В такой ситуации доходность валютных облигаций может составить до 34%, в то время как средняя ожидаемая доходность в валюте будет на уровне 14%.
Опираясь на такие прогнозы, эксперты рекомендуют обратить внимание на отдельные облигации с высоким уровнем доходности, а также уделить внимание динамике погашений облигаций, что также может здорово повлиять на финансовые результаты инвесторов в грядущие годы.
