Американские фондовые рынки, похоже, достигли нового пика, увеличившись на 36% с минимальных значений апреля. Однако за этой яркой картиной скрывается тревожный индикатор — «индикатор Баффета», который указывает на риск переоцененности акций. По данным этого показателя, рыночная капитализация акций оценивается в 72 триллиона долларов, что в два раза превышает размер всей экономики США, свидетельствуя о значительных завышениях цен.
Коэффициент цена/прибыль по индексу S&P 500 подскочил до уровней, которые ранее предшествовали обвалам, даже с учётом рекордных прибылей компаний и активного внедрения технологий искусственного интеллекта.
Негативные сигналы на горизонте
Запись роста американского фондового рынка может обмануть инвесторов. Несмотря на впечатляющие результаты, эксперты предостерегают, что текущая ситуация может предвещать коррекцию. Индикатор Баффета, который служит для определения уровня переоценённости акций, достиг рекордов, которые наблюдались во время пандемии и перед падениями рынка в 2022 году. Аналитики Barclays также подтверждают, что нынешний коэффициент значительно указывает на переоцененность, что вызывает опасения по поводу возможного пузыря на рынке.
Как бы то ни было, текущий уровень эйфории среди акций остаётся на уровне 11%, что значительно выше долгосрочного среднего в 7,1%. Последнее было замечено в конце 1990-х во время бума доткомов и в 2021 году во время ажиотажа вокруг мем-акций.
Ситуация на фондовом рынке
Инвесторы остаются настороженными, учитывая высокие коэффициенты цена/прибыль в S&P 500 и признаки охлаждения на рынке труда. Тем не менее, фирмы продолжают показывать сильные финансовые результаты, и рост инвестиций в искусственный интеллект поддерживает экономическую активность. Популярность акций крупных технологических компаний, которые составляют почти треть капитализации S&P 500, вызывает дополнительные вопросы к индикатору Баффета.
Тем не менее, несмотря на предупреждения, результаты третьего квартала показывают, что более 70% компаний из S&P 500 зафиксировали рост прибыли на 13% по сравнению с предыдущим годом, и продажи достигают трёхлетнего максимума. Годовой рост прибыли медианной компании S&P 500 также приближается к верхней границе диапазона за последние 15 лет, что поддерживает уверенность в дальнейшем росте рынка.
